プラグパワー：グリーン水素プラントツアーは進歩の兆し、成長の痛みを示す

ジョージア州のグリーン水素工場を視察した後、当社はプラグパワーPLUGの公正価値推定11.50ドルを維持します。 私たちは株価が過小評価されていると考えており、同社はグリーン水素経済へのハイリスク、ハイリターンの投資であると考えています。

ジョージア州にあるプラグ社初のグリーン水素プラントは、グリーン水素ネットワーク構築の第一歩となる。 同社はプラントの立ち上げスケジュールに関して課題に直面しているが、12 か月という建設期間は依然として業界標準 (36 ～ 48 か月) よりもはるかに早いことに注目します。 今後 18 か月間でグリーン水素プラントの建設を成功裏に遂行することは、大幅な営業損失から黒字転換する同社にとって極めて重要です。 同社は今後数週間以内に同工場で液体水素の生産（重要なマイルストーン）を開始する予定である。

Plug にとってこれまでの困難な年にもかかわらず、今後数か月は楽観視できる理由がわかります。 米国財務省は、おそらく 9 月にグリーン水素製造税額控除に関するガイダンスを発表すると予想されています。 最近のメディア報道では、クレジットの対象となる条件が段階的に調整される可能性が高いことが示されており、これが事実であればプラグにとってはプラスになると考えています。

プラグ社のバランスシートは、グリーン水素ネットワークに関連してピーク時の営業損失と多額の資本投資を抱えているため、引き続き注目されている。 同社は上半期に約10億ドルの現金を使い果たした後、第2四半期を約20億ドルの現金と投資で終えた。 今後数四半期に同社はさまざまな資金調達オプションを利用できるようになると考えています。 プラグは、10億ドルの米国エネルギー省融資を含む、さまざまな資金調達オプションの検討を進めている。 さらに、同社は資本のリサイクルを支援するために、グリーン水素施設の株式売却の可能性を評価している。

著者は、この記事で言及されている証券の株式を所有していません。 モーニングスターの編集方針についてご覧ください。